在加密货币交易领域，DEX 是 “去中心化交易所”（Decentralized Exchange）的简称，它与传统的中心化交易所（CEX）最大的区别在于：无需依赖第三方中介机构托管资产，用户可直接通过智能合约完成代币交易，全程掌握资产控制权，是去中心化金融（DeFi）生态的核心基础设施之一。

DEX 的运作逻辑完全依托区块链技术。用户通过钱包（如 MetaMask、Trust Wallet）连接 DEX 平台时，资产并不会转入交易所账户，而是始终存储在个人钱包中。当发起交易时，智能合约会自动执行交易规则 —— 比如匹配买卖订单、计算汇率、扣除手续费等，整个过程在链上完成，交易记录公开可查，不存在中心化交易所可能出现的 “暗箱操作” 或资产挪用风险。以主流 DEX Uniswap 为例，用户在平台兑换代币时，只需授权钱包调用资产，交易确认后代币直接从卖家钱包转入买家钱包，平台仅通过智能合约收取少量交易手续费。

从类型上看，DEX 主要分为 “订单簿模式” 和 “自动化做市商（AMM）模式”。早期 DEX 多采用订单簿模式，模仿中心化交易所的挂单机制，但因链上撮合效率低、流动性不足逐渐被替代；如今主流的 AMM 模式则通过 “流动性池” 解决交易问题 —— 用户可向池中注入两种代币提供流动性，平台按固定公式（如 x*y=k）计算代币兑换价格，交易时直接从池中撮合成交，SushiSwap、Curve 等都是典型的 AMM 型 DEX，这种模式让小额交易更高效，也降低了对做市商的依赖。

DEX 的核心优势在于 “用户主权” 与 “抗审查性”。由于无需注册账号或提交身份信息，用户可匿名完成交易，避免个人信息泄露；即便平台遭遇攻击或监管压力，只要区块链网络正常运行，用户仍能通过智能合约操作资产。但它也存在明显短板：受公链性能限制，交易速度可能随网络拥堵变慢，手续费也会波动；部分长尾代币的流动性池资金量少，易出现交易滑点（实际成交价格与预期偏差）；且对用户操作能力要求更高，若误操作授权或遭遇恶意合约，可能导致资产损失。

作为加密货币交易的 “去中心化选项”，DEX 让交易权力回归用户手中，也推动了加密生态的去中介化进程。随着 Layer2 技术对链上性能的优化，以及跨链交易功能的完善，DEX 正逐渐弥补短板，成为更多用户对冲中心化风险的重要选择 —— 但选择时需优先查看平台的智能合约审计报告，避免因合约漏洞踩坑。